Когда начнётся продажа Spot Bitcoin ETF
Участники рынка уверены, что SEC одобрит заявки на спотовые биткоин-ETF в ближайшее время. Разбираемся так ли это.
Что это и почему так важно?
Спотовый биткоин ETF (Exchange-Traded Fund) обеспечивает инвесторам доступ к цене биткоина в реальном времени, без необходимости непосредственного владения криптовалютой. Отличие спотового ETF от фьючерсного заключается в том, что спотовый ETF непосредственно владеет фактическими биткоинами, а не его фьючерсными контрактами.
Спотовые биткоин ETF предоставляют инвесторам, особенно тем, кто не хочет или не может владеть биткоинами напрямую, возможность получить экспозицию к изменениям цены биткоина на бирже, аналогично тому, как это делается с акциями в традиционных ETF-фондах.
Спотовые биткоин-ETF надежно хранят биткоины в защищенном хранилище, которым управляют надежные кастодианы. ETF-фонд покупает у пользователей биткоины на обычных криптовалютных биржах, отправляет их в защищенное хранилище и выпускает акции, соответствующие установленному количеству биткоинов, которыми он владеет. Цена акций должна отражать преобладающую рыночную цену криптовалюты, а сами акции доступны для публичной торговли на традиционных фондовых биржах. ETF-фонды отслеживают точную цену биткоина и восстанавливает баланс своих активов, покупая или продавая токены. Этим процессом управляют уполномоченными участниками (AP). Ими могут быть финансовые организации, которые создают или выкупают акции.
Для инвесторов и трейдеров покупка спотового биткоин-ETF подобна покупке акций любого другого ETF или ценной бумаги. Спотовые биткоин-ETF открывают больше возможностей для институциональных и розничных инвесторов и минимизируют различные риски хранения криптовалюты.
Спотовые биткоин-ETF важны, так как они не только доступны для более широкого круга инвесторов, но и снижают барьеры для входа, обеспечивают повышенную ликвидность, прозрачны и пр.
Несмотря на такие очевидные плюсы существования спотовых биткоин-ETF, Комиссия по ценным бумагам и биржам США не спешит одобрять заявки финансовых институтов, которые стремятся предоставить рынку услуги спотового биткоин-ETF. Основная причина отказов — опасения по поводу манипулирования рынком и мошенничества. Тем не менее рынок уверен, что у SEC не остается выбора, как одобрить заявки, и делает прогнозы, когда наступит это событие.
Сага Spot Bitcoin ETF vs SEC
Внимание к проблеме одобрения заявок на спотовые биткоин-ETF усилилось в 2023 году, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США проиграла суд против Grayscale и так и не обжаловала решение суда. Криптовалютный рынок увидел проблеск надежды, и в последнее время новостная повестка превалирует сообщениями о возможных датах запуска долгожданных спотовых биткоин-ETF. Долгожданных, потому что сага с рассмотрением заявок комиссией продолжается уже десять лет.
В 2013 году братья Уинклвоссы были одними из первых, кто подал заявку на создание спотового биткоин-ETF. В то время цена биткоина составляла около 100 долларов. Winklevoss Bitcoin Trust должен был стать первым подобным ETF-фондом на рынке. Рука протянутая традиционному рынку была проигнорирована. В 2017 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США отклонила попытку Уинклвоссов, сославшись на давно заученную фразу об опасениях манипулирования рынком.
Вслед за братьями Уинклвоссами заявки подали и другие крупные участники рынка, но все они были отклонены SEC. Компания Grayscale Investments подала заявку еще в 2016 году и следующий, 2017 год провела в переговорах с регулятором. Однако компании пришлось по итогу отозвать свою заявку. В 2019 году Bitwise предприняла свою попытку подачи заявки и в 2020 году также отозвала ее. В 2021 году компания подала еще одну неудачную заявку. Комиссия по ценным бумагам и биржам США продолжала отклонять заявки на создание спотового биткоин-ETF, ссылаясь на проблему манипулирования рынком.
В 2023 году компании Ark Invest и 21Shares присоединились к волне спотовых биткоин-ETF. Титан фондового рынка BlackRock также попытал удачу, подав заявку. На данный момент SEC рассматривает заявки Grayscale, BlackRock, Valkyrie, WisdomTree, ARK Invest, 21Shares и другие.
Капризное поведение SEC не понравилось Grayscale, и компания подала в суд на регулятора. Суд встал на сторону Grayscale. 2023 год стал годом бумажной волокиты для SEC. Регулятор постоянно откладывал рассмотрение заявок, которых становилось все больше.
Когда запустят торговлю Spot Bitcoin ETF и как это повлияет на цену биткоина
Многие аналитики сошлись во мнении, что SEC одобрит заявки на создание спотовых биткоин-ETF в 2024 году. В CoinShares даже предположили, что регулятору нужен политический импульс для одобрения заявок, так как в деле участвуют такие традиционные финансовые гиганты, как BlackRock.
Похоже и сами компании уверены в скором одобрении своих заявок. Bitwise начала рекламную компанию с участием Джонатана Голдсмита. Hashdex и VanEck также присоединились к началу маркетинговой борьбы.
На положительный исход судьбы спотовых биткоин-ETF указывает и просьба SEC предоставить поправки 19b-4 к текущим заявкам. 5 января такие поправки внесли BlackRock, Valkyrie, Grayscale, Bitwise, Hashdex, ARK 21Shares, Invesco Galaxy, Fidelity, Franklin Templeton, VanEck и WisdomTree. Некоторые эксперты предполагают, что окончательное одобрение спотовых ETF на биткоин произойдет до 10 января. Это крайний срок подачи заявок от ARK Invest и 21Shares.
Все же не все уверены в том, что SEC одобрит заявки в ближайшее время. Большая часть финансовых консультантов заявляют — в этом году заявки не будут одобрены.
На фоне слухов о скором одобрении заявок, цена биткоина взлетела до 46 000 долларов в начале недели. Цена держалась на отметке 45 000 долларов последующие дни, однако недавний отчет компании Matrixport, опустил актив до 42 000 долларов. В отчете утверждалось, что SEC не одобрит заявки на спотовые биткоин-ETF в ближайшие дни. Все же не все отнеслись к отчету серьезно, так как эта же компания спрогнозировала бычье движение рынка.
Источник: © TradingView
Если спотовые биткоин-ETF одобрят, как это повлияет на цену главной криптовалюты? Ожидается, что этот шаг привлечет значительный приток инвестиций в криптовалюту, поскольку снимет множество юридических и технических проблем, которые в настоящее время окружают BTC. В Bitwise Asset Management уверены, что появление спотовых биткоин-ETF вызовет настоящую золотую лихорадку. Возможный рост спроса на биткоин в сочетании с фиксированным предложением актива может спровоцировать такой же бычий рост, как и в 2021 году. Появление более серьезных игроков может принести некую стабильность на криптовалютный рынок.
Спотовый биткоин-ETF повлияет на цену биткоина не на прямую, а косвенно. Спотовый биткоин-ETF привлечет большее количество игроков в индустрию, что подстегнет актив к росту. Запуск спотового биткоин-ETF укрепит биткоин в основной финансовой системе. Легитимность повлияет на одобрение рынком, что также подтолкнет актив к росту. Спотовые биткоин-ETF могут повысить ликвидность рынка биткоина за счет увеличения числа покупателей и продавцов. Большая ликвидность может привести к более стабильным ценам и меньшей волатильности, что сделает биткоин более привлекательным для обычных инвесторов.
Все же сторонники биткоина уверены, что ETF-фонды могут погубить истинную природу BTC, превратив его в простой класс активов, ориентированный только на краткосрочную торговлю и колебания цен.
