Что такое рестейкинг? Гайд по новому тренду, который захватывает криптовалютный мир
В данной статье мы рассмотрим рестейкинг более подробно, объясним его механизмы и преимущества, особенно в контексте рестейкинга ETH.
Рестейкинг — это инновационная концепция, которая набирает обороты в мире блокчейна и криптовалюты. Эта концепция сосредоточена на повышении эффективности капитала за счет возможности одновременного стейкинга токенов как на основной блокчейн-платформе, так и на других децентрализованных приложениях, тем самым поддерживая несколько сетей одновременно. Такой подход не только предлагает пользователям дополнительные вознаграждения за обеспечение безопасности большего числа протоколов, но также подвергает их увеличенным рискам потерь своих токенов (слэшинг).
Главная цель рестейкинга — упростить процедуру запуска новых проектов для разработчиков блокчейна, исключая необходимость создания собственной сети операторов или валидаторов.
В данной статье мы рассмотрим рестейкинг более подробно, объясним его механизмы и преимущества, особенно в контексте рестейкинга ETH.
Возвращение к основам: что такое стейкинг?
Чтобы понять суть рестейкинга, важно сначала разобраться в самом стейкинге. Механизмы обеспечения безопасности блокчейна обычно классифицируются на две категории: Proof of Work (PoW) и Proof of Stake (PoS). Сети PoS обеспечивают свою безопасность, требуя от участников заблокировать активы через стейкинг.
В более простой формулировке, процесс стейкинга предполагает, что держатели токенов соглашаются «заблокировать» или стейкнуть определённое количество своих цифровых монет в качестве залога. Взамен стейкеры получают возможность участвовать в важных операциях сети.
В зависимости от блокчейна эти операции могут включать в себя проверку транзакций, добавление новых блоков в блокчейн или голосование по ключевым решениям. Ваша роль в этих операциях в некотором роде похожа на роль мини-банка, обеспечивающего легитимность всех транзакций и бесперебойную работу сети. Взамен за ваши услуги и за замораживание ваших монет сеть вознаграждает вас. Эти вознаграждения часто выражаются в форме дополнительных токенов. Это похоже на получение процентов по сберегательному счету или дивидендов от акций. Чем больше вы стейкнете, тем выше потенциальные вознаграждения.
Что такое рестейкинг?
Для увеличения ценности и функциональности заложенных активов были разработаны протоколы рестейкинга. Популярность этих протоколов резко возросла, в результате чего общая стоимость заблокированных в них средств (TVL) увеличилась с 1,01 миллиарда долларов до свыше 9 миллиардов долларов с начала 2024 года, по данным DeFiLlama. Значительный вклад в этот рост TVL внес протокол рестейкинга EigenLayer.
Рестейкинг позволяет повторно использовать активы, которые уже были заложены на одной платформе, путем их повторного размещения на другой, тем самым увеличивая их полезность и потенциал для получения вознаграждений. С помощью этого метода заложенные активы могут быть использованы дополнительными dApps, создавая больше возможностей для вознаграждений как для валидаторов, так и для тех, кто делегирует свои ставки.
Возьмем, к примеру, Ethereum, одну из самых безопасных сетей Proof of Stake (PoS), что обусловлено большим количеством валидаторов и распределением заложенных активов среди них. Тем не менее, ETH, заложенный на Ethereum, остается неактивным, что привело к появлению производных инструментов ликвидного стейкинга.
Эти производные инструменты превращают заложенный ETH в токены, которые являются ликвидными и могут быть активно использованы в экосистеме DeFi. Более того, производные инструменты ликвидного стейкинга устраняют барьер минимальных требований к стейкингу, составляющих 32 ETH, что позволяет мелким инвесторам участвовать в получении вознаграждений от стейкинга.
Рестейкинг развивает эту концепцию, позволяя другим децентрализованным протоколам использовать заложенные активы Ethereum для усиления собственных мер безопасности. Валидаторы и держатели активов, участвующие в этом процессе, получают вознаграждения в соответствии с системами стимулирования другого децентрализованного протокола или платформы. Следовательно, валидаторы и те, кто делегирует свои ставки (номинаторы), выигрывают от получения вознаграждений как от оригинальной сети Ethereum, так и от вторичной сети или протокола, где их активы перезаложены.
Как работает Рестейкинг? Разбор на примере EigenLayer
В данной статье мы рассмотрим EigenLayer — платформу, представляющую новую концепцию в мире Ethereum, известную как рестейкинг ETH. Основанная в 2021 году Срирамом Каннаном из Вашингтонского университета, EigenLayer зарекомендовала себя как пионер в сфере рестейкинга.
По сути, платформа представляет собой набор смарт-контрактов, позволяющих валидаторам коллективно объединять свои ресурсы для расширения предоставляемых услуг безопасности на множество приложений, не ограничиваясь только базовым слоем Ethereum.
Рестейкинг через EigenLayer позволяет тем, кто уже разместил свои токены в стейкинге на поддерживаемых блокчейнах, повторно стейкнуть их на EigenLayer без необходимости изымать или перемещать первоначальные ставки. Этот процесс аналогичен использованию залога одного займа в качестве обеспечения для получения другого.
Виды рестейкинга на EigenLayer
EigenLayer предлагает два основных типа рестейкинга: Нативный и Ликвидный.
При нативном рестейкинге пользователи могут напрямую переставить свой ETH-стейк на EigenLayer, установив для своего валидатора учетные данные для вывода на смарт-контракты EigenLayer. Этот метод предназначен специально для тех, кто самостоятельно управляет нодой валидатора Ethereum. Валидаторы, желающие присоединиться к программе рестейкинга, должны установить и использовать дополнительное программное обеспечение ноды, необходимое для работы с модулем рестейкинга, тем самым принимая условия рестейкинга EigenLayer, включая повышенный риск сокращения ставок.
Ликвидный рестейкинг с производными инструментами ликвидного стейкинга (LSD) подразумевает рестейкинг ваших ликвидных стейкнутых токенов. Платформы, такие как Lido и Rocket Pool , предлагают упрощенный способ стейкинга ETH, минуя сложности и высокие требования к запуску собственного валидатора Ethereum. Затем эти ликвидно-стейкнутые токены могут быть повторно заложены на EigenLayer, который принимает разнообразные ликвидно-стейкнутые активы, включая ETH от Lido (stETH), ETH от Rocket Pool (rETH), стейкнутый эфир от Coinbase (cbETH) и другие.
После размещения токенов в протокол рестейкинга пользователи получают возможность исследовать различные децентрализованные приложения (dApps) для повторного стейкинга своих токенов. Эти dApps, известные как Сервисы с Активной Валидацией (AVS) на EigenLayer, обретают доступ к инфраструктуре безопасности благодаря рестейкингу. Валидаторы и номинаторы на своих узлах получают дополнительные вознаграждения, основанные на количестве дополнительных протоколов, которые они помогают валидировать.
EigenLayer заявляет, что его услуги могут поддерживать широкий спектр систем, включая слои доступности данных, новые виртуальные машины, сети хранителей, сети оракулов, мосты, схемы порогового шифрования и среды доверенного выполнения. Однако на момент написания данной статьи эти услуги ещё не были доступны для рестейкинга.
Споры вокруг рестейкинга: Виталик не одобряет рестейкинг
Несмотря на инновационный подход, предложенный EigenLayer, усиливается беспокойство относительно того, что рестейкинг может угрожать стабильности блокчейна Ethereum. Приверженцы идеи утверждают, что рестейкинг способен повысить безопасность и увеличить вознаграждения для уже заложенного ETH, а также способствовать более устойчивому развитию экосистемы криптовалют, опираясь на проверенные механизмы доверия Ethereum. Рестейкинг рассматривается как возможность расширить основанные на доверии и безопасности принципы Ethereum, поддерживаемые его валидаторами, на другие проекты.
Тем не менее, сооснователь Ethereum Виталик Бутерин и ряд ведущих разработчиков высказывают опасения по поводу того, что рестейкинг может привести к дестабилизации, сравнивая его с хрупкой конструкцией, подверженной риску обрушения. Эти опасения побудили некоторых разработчиков Ethereum предложить создание форка в качестве меры предосторожности против платформы рестейкинга EigenLayer.
В своем посте от мая 2023 года Бутерин призвал к осторожности, чтобы не перегружать механизм консенсуса или безопасности Ethereum, конкретно упомянув рестейкинг и EigenLayer. Он подчеркнул, что использование заложенного ETH валидаторами для множественных целей в общем приемлемо, но применение «социального консенсуса Ethereum ради интересов собственного приложения не подходит».
Другие риски, связанные с рестейкингом
Ниже представлены основные проблемы, ассоциируемые с рестейкингом:
Риски централизации
Большая озабоченность по поводу рестейкинга связана с потенциальным способствованием централизации ставок. Эта проблема возникает, потому что валидаторы, участвующие в услугах рестейкинга, могут предложить высокие годовые процентные доходности (APY), делая их более привлекательными для тех, кто желает делегировать свои ставки. В результате это может привести к направлению большего числа делегаций к определенным валидаторам, что приведет к концентрации контроля над ставками в сети. Такая централизация может подорвать нейтральность и децентрализацию сети.
Повышенные штрафы за нарушения
Рестейкинг увеличивает риск сокращения ставок (слэшинга), предусмотренных в блокчейнах с механизмом доказательства доли (PoS) для наказания валидаторов, действующих злонамеренно или из небрежности, путем уменьшения их заложенных активов и временного исключения из сети. Увеличение риска обусловлено дополнительными условиями нарушений, связанными с рестейкингом, целью которых является компенсация потенциала более высоких вознаграждений. Учитывая, что политика наложения штрафов за нарушения варьируется между протоколами, валидатор может столкнуться с значительными потерями из-за этих усиленных штрафных санкций.
Заключение
Цель рестейкинга четко определена: принести большую ценность стейкерам и другим участникам, включая поставщиков услуг рестейкинга. До появления таких технологий, заложенные активы были ограничены одним использованием в рамках одного протокола. Рестейкинг меняет эту ситуацию, предлагая эффективный способ управления капитальными ресурсами. Он позволяет стейкерам предложить свои ставки для различных целей и получить дополнительные вознаграждения, превращая заложенные активы в гибкие ресурсы для других выгодных мероприятий. Для активов, заложенных в системах PoS, цель рестейкинга состоит в том, чтобы усилить безопасность через несколько протоколов, делясь слоем безопасности PoS. Это позволяет другим сетям использовать этот уровень безопасности для улучшения или создания своих собственных решений.
Важно помнить, что эта концепция по-прежнему нова, и ее полный потенциал еще предстоит оценить. Кроме того, данный текст не является инвестиционным советом. Всегда проводите собственное исследование и будьте в курсе рисков перед инвестированием в любой протокол.
