Что такое Ethereum ETF
23 мая 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила листинг и торговлю спотовых биржевых фондов на Ethereum (exchange traded fund, ETF) в Соединенных Штатах. До этого в США были доступны для торговли лишь фьючерсные Ethereum ETF.
Это решение было принято спустя почти четыре месяца после того, как SEC разрешила торговлю биткоин-ETF 20 января 2024 года, что стимулировало значительный рост цены биткоина на 60% с начала года.
ETF на Bitcoin и Ethereum — это инвестиционные инструменты, отслеживающие цены на BTC и ETH соответственно, и ожидается, что они увеличат ликвидность и способствуют массовому признанию этих криптовалют.
Несмотря на значимость этого события, курс Ethereum (ETH) не показал немедленной реакции на решение. В течение недели с 27 по 31 мая 2024 года криптовалюта немного снизилась в цене.
Причиной, по которой это одобрение считается переломным моментом для индустрии криптовалют, является потенциальная значительная регуляторная поддержка этих ведущих цифровых активов в мировой экономике. В данной статье мы рассмотрим, что такое Ethereum ETF, как они функционируют и какое воздействие они могут оказать на широкий рынок криптовалют.
SEC одобрила ETF на Ethereum
23 мая Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) одобрила поправку к правилам, которая позволяет трем различным биржам осуществлять листинг и торговлю восемью ETH ETF:
- NYSE Arca: Grayscale Ethereum Trust и Bitwise Ethereum ETF
- Nasdaq: iShares Ethereum Trust
- CBOE BZX: VanEck Ethereum Trust, ARK 21Shares Ethereum ETF, Invesco Galaxy Ethereum ETF, Fidelity Ethereum Fund и Franklin
Несмотря на то, что это изменение в регулировании позволяет осуществлять торговлю ETH ETF, начать торги немедленно невозможно. В первую очередь, SEC должна одобрить индивидуальные регистрационные заявления каждого ETF, которые должны содержать подробные сведения для инвесторов.
Столь быстрое одобрение ETH ETF стало неожиданностью для многих участников рынка, учитывая традиционно осторожный подход SEC к криптовалютам и продолжительный процесс одобрения аналогичных продуктов для биткоина. В настоящее время остается неясным, сколько времени потребуется SEC для завершения процесса одобрения.
Основы биржевых инвестиционных фондов (ETF)
Биржевые инвестиционные фонды (ETF) — это типы инвестиционных инструментов, созданные для отслеживания динамики базовых активов, таких как акции, сырьевые товары или классы активов. Они могут включать в себя один актив или сочетание различных инвестиций, например, индекс акций или группу товаров, и торгуются на фондовых биржах. Один ETF может содержать смешанный набор акций из индекса S&P 500, предоставляя инвесторам возможность получить доступ по широкому кругу компаний этого индекса, зачастую с меньшими расходами по сравнению с активно управляемыми фондами. Таким образом, они особенно популярны среди как частных, так и институциональных инвесторов, которые предпочитают пассивный инвестиционный подход.
Трейдеры могут купить или продать их в течение дня по текущим рыночным ценам, что обеспечивает большую ликвидность и гибкость по сравнению с традиционными взаимными фондами.
Для наглядности рассмотрим пример. Предположим, вы хотите инвестировать в технологические компании. Вместо того чтобы покупать акции каждой технологической компании отдельно, что может быть сложно и затратно, вы можете вложить средства в ETF, который включает в себя ряд технологических акций. Так, совершив одну покупку, вы приобретете долю сразу в нескольких технологических компаниях, упрощая свой инвестиционный процесс.
Что такое Ethereum ETF?
Ethereum ETF предоставляют инвесторам возможность косвенно участвовать в колебаниях цен на Ethereum. Они функционируют по принципу традиционных ETF и, подобно Bitcoin ETF, предназначены для того, чтобы дать традиционным инвесторам прозрачный, доступный и регулируемый доступ к Ethereum. Существует два основных типа Ethereum ETF: спотовые и фьючерсные.
Сравнение спотовых и фьючерсных ETF на Ethereum
Спотовые Ethereum ETF стремятся обеспечить прямой доступ к актуальным ценам на Ethereum. В то время как фьючерсные Ethereum ETF заключают финансовые контракты, которые обязывают инвесторов купить или продать актив по заранее установленной цене в определённую дату в будущем.
Фьючерсные ETF на Ethereum появились на американском рынке в октябре 2023 года. В январе 2024 года регуляторы одобрили 11 спотовых ETF на Bitcoin, а 23 мая 2024 года были одобрены 8 спотовых ETF на Ethereum.
Фьючерсные Ethereum ETF инвестируют в фьючерсные контракты, а не напрямую в криптовалюту. Это позволяет им спекулировать на будущих ценах Ethereum. Такие ETF подходят для инвесторов, желающих участвовать в спекулятивной торговле на изменениях цены Ethereum, но при этом избегать участия в нерегулируемых криптовалютных биржах.
Фьючерсные контракты имеют сроки истечения, и когда срок одного из контрактов подходит к концу, управляющие ETF должны заменить его на новый. Этот процесс, называемый "перекатыванием" контрактов, может влиять на доходность ETF, особенно если цены будущего существенно отличаются от текущих цен.
Спотовые Ethereum ETF
С другой стороны, спотовые Ethereum ETF на отслеживают текущую цену актива через прямое владение им. Эти ETF структурированы аналогично традиционным ETF: управляющие компании обязуются покупать и держать Ethereum в своих резервах для отражения его рыночной стоимости.
Эти ETF размещены на традиционных фондовых биржах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), что позволяет инвесторам покупать и продавать акции. Каждая акция представляет собой долю владения базовым Ethereum, которым управляет фонд. Этот метод торговли сопоставим с торговлей стандартными акциями, что делает процесс инвестирования более простым и доступным, особенно для тех, кто не особо разбирается в прямом управлении цифровыми активами.
Такой подход предоставляет инвесторам регулируемый способ получить доступ к колебаниям цен на Ethereum. Приобретая акции спотового ETF на Ethereum, инвесторы могут инвестировать в криптовалюту, не прибегая к использованию централизованных или децентрализованных криптовалютных бирж, а также без необходимости самостоятельно управлять криптокошельками.
Стоимость ETF напрямую связана с текущей рыночной ценой Ethereum — ценой, по которой он в данный момент покупается и продается на рынке.
Как работают спотовые ETH ETF?
Спотовые биржевые фонды Ethereum (ETF) позволяют инвесторам входить в позицию или выходить из неё в любой момент торговой сессии. Вот как это обычно происходит:
- Эмитент ETF покупает реальные токены Ethereum, которые служат базовым активом, поддерживающим акции фонда.
- ETF котируется на фондовых биржах, что позволяет инвесторам покупать и продавать акции так же, как и обычные акции.
- Когда инвесторы покупают акции в ETF, их инвестиции отслеживают движение цены ETH за вычетом любых комиссий или расходов.
- Чтобы рыночная цена ETF соответствовала его чистой стоимости активов, которая основана на его активах в виде токенов Ethereum, поставщик ETF использует такие процессы, как создание и выкуп акций крупными институциональными инвесторами, также известными как авторизованные участники.
- Эта схема предоставляет инвесторам лёгкий доступ к инвестициям в Ethereum и обеспечивает ликвидность, устраняя сложности использования криптовалютных бирж или управления цифровыми кошельками.
- Инвесторы могут продавать свои акции на фондовой бирже. Стоимость этих акций отражает текущую рыночную цену эфира, демонстрируя его динамику в реальном времени.
Заключение
После нескольких лет конфронтаций со стороны SEC, индустрия криптовалют, похоже, начинает получать более благоприятное отношение от регулирующего органа. Более мягкая позиция SEC наряду с изменением взглядов среди различных политиков и политических партий может указывать на новый этап принятия криптовалют в мире традиционных финансов.
Недавнее одобрение спотовых Ethereum ETF может стать ключевым фактором для более широкого признания Ethereum, предоставляя регулируемый и знакомый вариант инвестирования более широкой аудитории, включая тех, кто традиционно занимается финансами и является новичком в криптовалютах.
Одобрение SEC Ethereum ETF потенциально открывает двери для инвестиций на миллиарды долларов со стороны институциональных инвесторов, что может оказать положительное влияние на Ethereum и более широкую экосистему криптовалют. Это может привести к значительным изменениям в динамике рынка и способствовать более инклюзивному подходу регулирования в отношении криптовалют.
