Que sont les ETF Ethereum ?
Ce 23 mai, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé le listing et la négociation de fonds indiciels cotés (ETF) Ethereum spot aux États-Unis. La raison pour laquelle cette approbation est considérée comme révolutionnaire pour le secteur des crypto-monnaies est qu'il s'agit de la possibilité d'un soutien réglementaire important pour ces actifs numériques de premier plan dans l'économie mondiale.
L'approbation des ETF Ethereum arrive près de quatre mois après l'autorisation par la SEC des ETF Bitcoin le 20 janvier 2024, un événement qui a contribué à une augmentation significative de 60 % du prix du Bitcoin depuis le début de l'année. Les ETF Bitcoin et Ethereum sont des outils d'investissement qui suivent les cours du BTC et de l'ETH respectivement, et devraient stimuler la liquidité et favoriser l'adoption par le grand public de ces crypto-monnaies.
Malgré l'importance de cet événement, le prix de l'Ethereum (ETH) n'a pas réagi immédiatement. Tout au long de la semaine du 27 au 31 mai 2024, la crypto-monnaie a connu une légère baisse.
La raison pour laquelle cette approbation est considérée comme révolutionnaire pour le secteur des crypto-monnaies est qu'il s'agit de la possibilité d'un soutien réglementaire important pour ces actifs numériques de premier plan dans l'économie mondiale. Cet article explore ce que sont les ETF Ethereum, leur fonctionnement et l'impact potentiel qu'ils pourraient avoir sur le marché des crypto-monnaies en général.
La SEC approuve les ETF ETH
Le 23 mai, la Securities and Exchange Commission (SEC) a autorisé une modification des règles permettant à trois échanges différents de lister et de négocier huit fonds Ethereum spot. Les demandes approuvées provenaient des échanges suivants, ainsi que des ETF qu'ils prévoient de lister :
- NYSE Arca: Grayscale Ethereum Trust et Bitwise Ethereum ETF
- Nasdaq: iShares Ethereum Trust
- CBOE BZX: VanEck Ethereum Trust, ARK 21Shares Ethereum ETF, Invesco Galaxy Ethereum ETF, Fidelity Ethereum Fund, et Franklin Ethereum ETF
Bien que cette modification réglementaire permette la négociation d'ETF Ether spot, la négociation elle-même ne peut pas commencer tout de suite. La SEC doit d'abord approuver les déclarations d'enregistrement de chaque ETF, qui comprennent des informations détaillées à l'intention des investisseurs.
L'approbation rapide des ETF spot Ether était inattendue pour de nombreux acteurs du secteur, compte tenu de l'approche traditionnellement prudente de la SEC à l'égard des crypto-monnaies et du long processus d'approbation des ETF spot Bitcoin. On ne sait pas encore combien de temps il faudra à la SEC pour achever ce processus d'approbation.
Comprendre les fonds négociés en bourse (ETF)
Les fonds négociés en bourse (ETF) sont des véhicules d'investissement conçus pour suivre la performance d'actifs sous-jacents, tels que des actions, des matières premières ou une classe d'actifs. Ils peuvent être constitués d'un seul actif ou d'une combinaison de divers investissements, comme un indice d'actions ou un groupe de matières premières, et sont autorisés à être échangés sur les marchés boursiers. Un seul ETF peut détenir une combinaison d'actions de l'indice S&P 500, offrant aux investisseurs une exposition à un large éventail d'entreprises au sein de cet indice, souvent à des coûts inférieurs à ceux des fonds gérés activement. C'est pourquoi ils sont particulièrement populaires auprès des traders individuels et institutionnels qui préfèrent une approche d'investissement passive.
Les traders peuvent en acheter et en vendre tout au long de la journée de trading aux prix du marché, ce qui offre plus de liquidité et de flexibilité que les fonds communs de placement traditionnels.
Pour mieux comprendre, prenons un exemple. Supposons que vous souhaitiez investir dans les entreprises technologiques. Au lieu d'acheter des actions de plusieurs sociétés technologiques individuelles, ce qui peut être compliqué et coûteux, vous pouvez investir dans un ETF qui comprend une variété d'actions technologiques. Ainsi, en un seul achat, vous acquérez un stake dans plusieurs entreprises technologiques, ce qui simplifie votre processus d'investissement.
Que sont les ETF Ethereum ?
Un ETF Ethereum offre aux investisseurs une exposition secondaire aux fluctuations du prix de l'Ethereum. Il fonctionne de la même manière que les ETF traditionnels. Tout comme les ETF Bitcoin, l'objectif des ETF Ethereum est de fournir aux investisseurs traditionnels un moyen transparent, accessible et réglementé de s'exposer à l'Ethereum. Les ETF Ethereum se présentent sous deux formes : au comptant et à terme.
Futures ETH ETFs
Les ETF Spot Ethereum visent à fournir une exposition directe aux prix actuels de l'Ethereum, tandis que les ETF Futures Ethereum sont des contrats financiers qui engagent les investisseurs à acheter ou à vendre un actif à un prix spécifié à une date future
Les ETF de contrats à terme sur l'Ethereum sont présents sur les marchés américains depuis le mois d'octobre 2023. En janvier 2024, les régulateurs ont approuvé 11 ETF Spot Bitcoin, et le 23 mai 2024, 8 ETF Spot Ethereum ont reçu l'approbation.
Les ETF de contrats à terme sur l'Ethereum investissent dans ces contrats à terme au lieu de détenir directement la crypto-monnaie. Cela signifie que ces ETF spéculent sur les prix futurs de l'Ethereum.
Les ETF de contrats à terme sur l'Ethereum conviennent aux investisseurs qui souhaitent se livrer à des opérations spéculatives sur les mouvements de prix de l'Ethereum, mais qui préfèrent éviter les échanges de crypto-monnaies non réglementés. Ces contrats à terme ont des dates d'expiration, et lorsqu'un contrat arrive à son terme, les gestionnaires de l'ETF doivent le remplacer - ou le « rouler » - par un nouveau contrat. Ce processus de renouvellement peut affecter les rendements de l'ETF, en particulier si les prix futurs diffèrent considérablement des prix actuels.
ETF Ethereum Spot
D'autre part, les ETF spot Ether suivent le prix actuel de l'actif par le biais de détentions directes. Ces ETF sont structurés de la même manière que les ETF traditionnels, où les institutions de gestion s'engagent à acheter et à détenir de l'Ethereum dans leurs réserves afin de refléter sa valeur de marché. Ces ETF sont listés sur des échanges boursiers classiques comme le New York Stock Exchange (NYSE), ce qui permet aux investisseurs d'acheter et de vendre des actions. Chaque action représente une part de la propriété de l'Ethereum sous-jacent conservé par le fonds. Cette méthode de négociation est comparable à celle des actions classiques, ce qui rend le processus d'investissement plus simple et plus accessible, en particulier pour ceux qui n'ont pas l'habitude de manipuler directement des actifs numériques.
Cette méthode offre aux investisseurs un moyen réglementé de s'exposer aux fluctuations du prix de l'Ethereum. En achetant des parts d'un ETF Ethereum spot, les investisseurs peuvent investir dans les crypto-monnaies sans avoir besoin de s'engager avec des échanges de crypto-monnaies centralisés ou décentralisés ou de gérer eux-mêmes des portefeuilles de crypto-monnaies. La valeur de l'ETF est directement liée au prix de l'Ethereum spot, c'est-à-dire au prix auquel il est actuellement acheté et vendu sur le marché.
Comment fonctionne un spot ETH ETF ?
Les ETF Spot Ethereum permettent aux investisseurs d'engager ou de retirer des positions à tout moment pendant les heures de négociation. Voici une explication simplifiée du fonctionnement des ETF spot :
- L'émetteur de l'ETF achète des jetons Ethereum, qui constituent l'actif de base sur lequel reposent les actions de l'ETF.
- L'ETF est listé sur les échanges boursiers, ce qui permet aux investisseurs d'acheter et de vendre des parts comme ils le feraient avec des actions.
- Lorsque les investisseurs achètent des parts de l'ETF, leur investissement suit les mouvements de prix de l'ETH, moins les frais ou les dépenses.
- Pour que le prix du marché de l'ETF corresponde à sa valeur nette d'inventaire, qui est basée sur ses avoirs en ETH, le fournisseur de l'ETF utilise des processus tels que la création et le rachat d'actions par de grands investisseurs institutionnels, également connus sous le nom de participants autorisés.
- Cette configuration permet aux investisseurs d'accéder facilement aux investissements en ETH et de fournir des liquidités, en éliminant les complexités liées à l'utilisation des échanges de crypto-monnaies ou à la gestion des portefeuilles numériques.
- Les investisseurs peuvent vendre leurs actions en bourse. La valeur de ces actions reflète le prix actuel du marché de l'Ether, reflétant ainsi sa performance en temps réel.
Conclusion
Après des années de confrontations juridiques et de résistance de la part de la SEC, le secteur des crypto-monnaies semble recevoir une réponse plus favorable de la part de l'organisme de réglementation. Une position plus souple de la part de la SEC, ainsi qu'un changement de perspective parmi divers politiciens et partis politiques, pourraient indiquer une nouvelle phase d'acceptation des crypto-monnaies au sein de la finance traditionnelle.
L'approbation récente des ETF spot Ethereum pourrait jouer un rôle clé dans l'acceptation plus large de l'éther, en offrant une option d'investissement réglementée et familière à un public plus large, y compris aux personnes traditionnellement impliquées dans la finance qui ne connaissent pas les crypto-monnaies. Le feu vert de la SEC pour les ETF Ether ouvre potentiellement la porte à des milliards de dollars d'investissements de la part d'investisseurs institutionnels, ce qui pourrait influencer positivement l'Ethereum et l'écosystème cryptographique au sens large. Cela pourrait conduire à des changements significatifs dans la dynamique du marché et promouvoir une approche réglementaire plus inclusive à l'égard des crypto-monnaies.
