Qu’est-ce que le staking liquide ?
Le staking liquide est une méthode qui transforme les actifs stakés en formes liquides et négociables. Dans cet article, nous approfondirons le concept de staking liquide populaire dans le monde de la cryptographie, en expliquant son fonctionnement et en décrivant ses avantages.
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Table des matières
- Qu’est-ce que le Staking?
- Qu’est-ce que le Staking Liquide et quels sont les dérivés du Staking Liquide ?
- Comment fonctionne le staking liquide?
- Plateformes de staking liquide centralisées ou décentralisées
- Le staking liquid est-il sûr ?
- FAQ
- Qu'est-ce que le liquid staking ?
- En quoi le staking liquide diffère-t-il du staking traditionnel ?
- Que sont les jetons dérivés dans le staking liquide ?
- Qu'arrive-t-il à mes jetons stakés d'origine lorsque je m'engage dans un staking liquide ?
- Le staking liquide est-il disponible pour toutes les crypto-monnaies ?
Le stakng liquide est une méthode qui transforme les actifs stakés en formes liquides et négociables. Il permet aux détenteurs de crypto-monnaie de contribuer à la sécurité des réseaux de blockchain PoS tout en conservant la flexibilité nécessaire pour utiliser la valeur de leurs actifs stakés pour diverses activités, telles que le lending et le trading.
Contrairement au staking traditionnel, qui gèle les jetons d'un utilisateur jusqu'à ce qu'ils soient libérés, le staking liquide offre un accès continu à la valeur des actifs stakés, qui peuvent être utilisés dans diverses applications financières décentralisées ou d'autres protocoles Web3. Le principal avantage du staking liquide est qu’il libère des actifs qui autrement seraient bloqués.
À ce jour, le staking liquide reste la plus grande catégorie DeFi en termes de Total Value Locked (TVL), s'élevant à plus de 46 milliards de dollars par DeFiLlama.
Dans cet article, nous approfondirons le concept populaire de staking liquide dans le monde de la cryptographie, en expliquant son fonctionnement et en décrivant ses avantages.
Mais tout d’abord, pour comprendre le staking liquide, il faut d’abord comprendre le staking lui-même.
Qu’est-ce que le Staking?
Le staking traditionnel est un concept fondamental dans les systèmes de blockchain Proof of Stake (PoS). Dans les réseaux PoS, le staking consiste à bloquer une certaine quantité de cryptomonnaie (staking) pour participer aux opérations du réseau, telles que la validation des transactions, le maintien de la sécurité et la gouvernance. Les validateurs sont sélectionnés en fonction du montant de cryptomonnaie qu’ils stakent. Ce staking permet de sécuriser le réseau et, en retour, les stakers gagnent des récompenses.
Voici comment fonctionne le staking dans le système PoS traditionnel :
- Les détenteurs verrouillent leurs jetons dans un contrat intelligent pour participer en tant que validateurs au réseau.
- En fonction du réseau PoS, les validateurs peuvent être choisis au hasard ou en fonction de la taille de leur stake, des stakes plus élevées augmentant généralement la probabilité d'être sélectionnés pour valider des blocs et des transactions.
- Les validateurs gagnent des récompenses de staking, qui sont proportionnelles au montant staké et à la durée pendant laquelle les jetons sont verrouillés.
Si un validateur souhaite retirer son stake, il existe généralement une période de « débloquement » pendant laquelle les jetons stakés ne peuvent pas être déplacés. Cette période peut varier considérablement selon les différentes blockchains et sert à sécuriser le réseau en empêchant des retraits soudains et importants qui pourraient nuire à la stabilité du réseau.
Limites du staking traditionnel
L’illiquidité est l’un des principaux obstacles au staking sur les blockchains de proof-of-stake (PoS). Une fois que les utilisateurs engagent leurs jetons, ils sont verrouillés et inaccessibles, ce qui limite leur capacité à générer des rendements supplémentaires à partir d'autres protocoles de finance décentralisée (DeFi) pendant la période de blocage.
De plus, les exigences d'entrée élevées, y compris les coûts substantiels associés à l'exploitation d'un nœud et la complexité impliquée dans la mise en place d'un validateur, découragent de nombreux utilisateurs de s'engager dans le staking PoS.
C’est ici que le staking liquide entre en jeu.
Qu’est-ce que le Staking Liquide et quels sont les dérivés du Staking Liquide ?
Semblable au staking traditionnel, le staking liquide implique que les utilisateurs verrouillent leurs jetons dans un contrat intelligent sur la plateforme de staking liquide. La principale différence réside toutefois dans les étapes ultérieures.
Une fois les jetons verrouillés, le fournisseur de staking liquide stake ces jetons au nom du détenteur du jeton. En échange, l'utilisateur reçoit des Liquid Staking Derivatives (LSD), une version tokenisée de ses actifs stakés. Ces dérivés reflètent la valeur des jetons stakés et offrent la flexibilité d'être échangés, vendus ou utilisés dans d'autres protocoles DeFi, maintenant ainsi la liquidité pour l'utilisateur même si leurs actifs d'origine continuent d'être stakés.
Par exemple, un utilisateur peut déposer de l'ETH dans le protocole de staking du Lido et recevoir du stETH (ETH staké) en retour. Ce stETH reflète votre ETH staké et peut être utilisé comme n’importe quel autre jeton ERC-20. Par exemple, il pourrait ensuite être déposé sur une plateforme de prêt comme Aave pour générer un rendement supplémentaire. Essentiellement, le staking liquide améliore le modèle du staking traditionnel en fournissant de la liquidité aux jetons stakés, les rendant plus polyvalents et utilisables dans diverses applications financières.
Comment fonctionne le staking liquide?
Si le concept reste flou, essayons de décrire comment le processus se déroule dans la pratique.
Les utilisateurs commencent par déposer leurs jetons de crypto-monnaie dans un service de staking liquide. Ce service pourrait être un contrat intelligent ou une plateforme spécialisée dans les solutions de staking liquide. Les protocoles de staking de liquides populaires sont Lido Finance, Rocket Pool, Frax et bien d'autres.
Lors du staking de leurs jetons, les utilisateurs reçoivent en retour des jetons dérivés du staking liquide. Ces jetons représentent les actifs stakés mais sont liquides et peuvent être utilisés indépendamment du capital staké. Le rapport entre les jetons dérivés émis et les jetons stakés peut être de 1:1 ou varier en fonction du mécanisme spécifique de la plateforme.
Les jetons dérivés peuvent être utilisés dans diverses applications DeFi :
- Achetez ou vendez les jetons dérivés sur les bourses.
- Utilisez-les comme garantie pour emprunter sur les plateformes de prêt DeFi.
- Fournissez des liquidités à un pool dans une bourse décentralisée et gagnez des frais de transaction.
Bien que les jetons d'origine soient verrouillés et stakés au sein du réseau PoS, ils continuent de gagner des récompenses de staking. Ces récompenses augmentent la valeur des jetons dérivés, qui sont liés aux actifs stakés ainsi qu'à toutes les récompenses accumulées.
Plateformes de staking liquide centralisées ou décentralisées
Des plateformes telles que Coinbase et Binance représentent des méthodes centralisées de staking liquide, dans lesquelles les utilisateurs remettent leurs actifs de crypto-monnaie à une entité centralisée qui assume à la fois le rôle de dépositaire et d'opérateur de staking.
Ces plates-formes centralisées de staking liquide conviennent aux utilisateurs qui n'ont peut-être pas les connaissances techniques requises pour s'engager eux-mêmes dans le staking liquide. Cependant, elles comportent également des risques de contrepartie liés à la nature centralisée de ces plateformes, tels que le potentiel d'insolvabilité, de mauvaise gestion ou de problèmes découlant de changements réglementaires.
En revanche, les protocoles décentralisés de staking liquide comme Lido Finance et Rocket Pool suppriment les points de défaillance uniques en permettant aux utilisateurs de garder le contrôle de leurs actifs sans recourir à des intermédiaires centralisés. Néanmoins, cette forme de staking nécessite que les utilisateurs possèdent une certaine expertise technique en web3, notamment une compréhension des protocoles décentralisés et des contrats intelligents. De plus, les utilisateurs doivent gérer des facteurs tels que les frais de gaz, les risques inhérents aux contrats intelligents et la congestion du réseau qui pourraient avoir un impact sur leurs activités de staking.
Le staking liquid est-il sûr ?
Le staking liquide, tout en offrant de nombreux avantages, introduit également plusieurs risques que les participants devraient prendre en compte. Le principal risque associé au staking liquide est la dissociation potentielle de la valeur des dérivés par rapport à la valeur des jetons d'origine.
Le problème avec ces dérivés est qu’ils ne sont pas liés algorithmiquement aux jetons d’origine. Au lieu de cela, ils sont librement négociés sur le marché et leurs prix sont uniquement déterminés par la dynamique du marché. Cela signifie que dans un marché baissier ou lors d'une crise de liquidité, ces dérivés peuvent se vendre à un prix nettement inférieur à la valeur des jetons d'origine.
Par exemple, les produits dérivés de l’écosystème Terra se sont désengagés presque simultanément lorsque le système s’est effondré, entraînant des pertes financières substantielles pour les investisseurs.
Lorsqu’une dégradation importante se produit, la conséquence immédiate est pratiquement la perte de l’accès aux jetons d’origine. Même si l’on pouvait échanger ses dérivés contre les actifs initialement stakés, la valeur de ces actifs aurait probablement diminué de manière significative, posant un risque sérieux qui n’existe généralement pas avec le staking traditionnel.
De plus, le staking liquide peut conduire par inadvertance à une centralisation. Les pools de liquidité, qui accumulent de grandes quantités de jetons stakés, peuvent déléguer ces jetons à des validateurs spécifiques. Si un tel pool devient suffisamment grand, il pourrait centraliser la gouvernance de la blockchain et potentiellement en prendre le contrôle.
FAQ
Qu'est-ce que le liquid staking ?
Le staking liquide est un mécanisme dans les blockchains Proof of Stake (PoS) qui permet aux détenteurs de crypto-monnaie de staker leurs actifs et de recevoir des jetons liquides en retour.
En quoi le staking liquide diffère-t-il du staking traditionnel ?
Contrairement au staking traditionnel, où les actifs stakés sont verrouillés et illiquides, le staking liquide fournit aux détenteurs des jetons dérivés négociables et utilisables dans d'autres activités financières.
Que sont les jetons dérivés dans le staking liquide ?
Les jetons dérivés en staking liquide sont des actifs numériques émis aux stakers qui représentent les actifs stakés d'origine plus les récompenses accumulées. Ces jetons peuvent être échangés, utilisés comme garantie ou pour participer à d'autres applications DeFi.
Qu'arrive-t-il à mes jetons stakés d'origine lorsque je m'engage dans un staking liquide ?
Les jetons d'origine sont verrouillés dans un contrat de staking et utilisés pour sécuriser le réseau, tandis que vous recevez des jetons dérivés qui représentent vos actifs stakés et toutes les récompenses gagnées.
Le staking liquide est-il disponible pour toutes les crypto-monnaies ?
Le staking liquide est principalement disponible pour les crypto-monnaies qui utilisent un mécanisme de consensus Proof of Stake (PoS). Toutes les crypto-monnaies PoS n'offrent pas d'options de staking liquides, mais cela devient de plus en plus courant à mesure que le secteur DeFi se développe.
