Was ist Liquid Staking?
Liquid Staking ist eine Methode, die abgesteckte Vermögenswerte in Formen umwandelt, die liquide und handelbar sind. In diesem Artikel werden wir uns mit dem populären Konzept des Liquid Staking in der Kryptowelt befassen, erklären, wie es funktioniert und welche Vorteile es bietet.
Liquid Staking ist eine Methode, die abgesteckte Vermögenswerte in Formen umwandelt, die liquide und handelbar sind. Es ermöglicht Kryptowährungsinhabern, zur Sicherheit von PoS-Blockchain-Netzwerken beizutragen und gleichzeitig die Flexibilität zu bewahren, den Wert ihrer eingesetzten Vermögenswerte für verschiedene Aktivitäten wie Kreditvergabe und Handel zu verwenden.
Im Gegensatz zum traditionellen Staking, bei dem die Token eines Benutzers eingefroren werden, bis sie nicht mehr gestaked sind, bietet Liquid Staking einen fortlaufenden Zugriff auf den Wert von abgesteckten Vermögenswerten, die in verschiedenen dezentralen Finanzanwendungen oder anderen Web3-Protokollen verwendet werden können. Der Hauptvorteil von Liquid Staking besteht darin, dass es Vermögenswerte freisetzt, die sonst weggesperrt wären.
Bis heute ist Liquid Staking nach wie vor die größte DeFi-Kategorie in Bezug auf den Total Value Locked (TVL) in Höhe von über $46 Mrd. per DeFiLlama.
In diesem Artikel werden wir uns mit dem populären Konzept des Liquid Staking in der Kryptowelt befassen, erklären, wie es funktioniert und welche Vorteile es bietet.
Aber das Wichtigste zuerst. Um das Staking von Liquids zu verstehen, ist es zunächst erforderlich, Staking selbst zu verstehen.
Was ist Staking?
Traditionelles Staking ist ein grundlegendes Konzept in Proof of Stake (PoS) Blockchain-Systemen. In PoS-Netzwerken beinhaltet das Staking das Sperren einer bestimmten Menge einer Kryptowährung (Staking), um an den Vorgängen des Netzwerks teilzunehmen, z.B. Validierung von Transaktionen, Aufrechterhaltung der Sicherheit und Governance. Validatoren werden basierend auf der Menge an Kryptowährung ausgewählt, die sie einsetzen. Dieses Staking hilft, das Netzwerk zu sichern, und im Gegenzug verdienen Staker Belohnungen.
So funktioniert das Staking im herkömmlichen PoS:
- Inhaber sperren ihre Token in einen Smart Contract, um als Validatoren am Netzwerk teilzunehmen.
- Abhängig vom PoS-Netzwerk können Validatoren zufällig oder basierend auf der Größe ihres Einsatzes ausgewählt werden, wobei höhere Einsätze im Allgemeinen die Wahrscheinlichkeit erhöhen, zur Validierung von Blöcken und Transaktionen ausgewählt zu werden.
- Validatoren erhalten Staking-Belohnungen, die proportional zum eingesetzten Betrag und der Dauer der Sperrung von Token sind.
Wenn ein Validator seinen Einsatz abheben möchte, gibt es normalerweise eine "Entbindungsphase", in der die eingesetzten Token nicht bewegt werden können. Dieser Zeitraum kann zwischen verschiedenen Blockchains erheblich variieren und dient der Sicherung des Netzwerks, indem plötzliche, große Abhebungen verhindert werden, die die Stabilität des Netzwerks beeinträchtigen könnten.
Einschränkungen des traditionellen Stakings
Eine der größten Hürden beim Einsatz von Proof-of-Stake (PoS) -Blockchains ist die Illiquidität. Sobald Benutzer ihre Token für das Staking festlegen, sind sie gesperrt und unzugänglich, was ihre Fähigkeit einschränkt, während der Sperrfrist weitere Erträge aus anderen DeFi-Protokollen (Decentralized Finance) zu generieren.
Darüber hinaus halten die hohen Zugangsvoraussetzungen, einschließlich der mit dem Betrieb eines Nodes verbundenen erheblichen Kosten und der Komplexität bei der Einrichtung eines Validators, viele Benutzer davon ab, sich am PoS-Staking zu beteiligen.
Hier kommt das Liquid Staking ins Spiel.
Was ist Liquid Staking und was sind Liquid Staking Derivate?
Ähnlich wie beim traditionellen Staking beinhaltet Liquid Staking, dass Benutzer ihre Token in einem Smart Contract auf der Liquid Staking-Plattform sperren. Der entscheidende Unterschied liegt jedoch in den nachfolgenden Schritten.
Sobald Token gesperrt sind, setzt der Liquid-Staking-Anbieter diese Token im Namen des Token-Inhabers ein. Im Gegenzug erhält der Benutzer Liquid Staking Derivatives (LSD), eine tokenisierte Version seiner eingesetzten Vermögenswerte. Diese Derivate spiegeln den Wert der eingesetzten Token wider und bieten die Flexibilität, in anderen DeFi-Protokollen gehandelt, verkauft oder verwendet zu werden, wodurch die Liquidität für den Benutzer erhalten bleibt, auch wenn seine ursprünglichen Vermögenswerte weiterhin eingesetzt werden.
Zum Beispiel könnte ein Benutzer ETH in das Lido-Staking-Protokoll einzahlen und dafür stETH (Staked ETH) erhalten. Dieser stETH spiegelt gesetzte ETH wider und kann wie jeder andere ERC-20-Token verwendet werden. Zum Beispiel könnte es dann in eine Kreditplattform wie Aave eingezahlt werden, um zusätzliche Erträge zu generieren. Im Wesentlichen verbessert Liquid Staking das traditionelle Staking-Modell, indem es abgesteckten Token Liquidität zur Verfügung stellt, wodurch sie vielseitiger und für verschiedene Finanzanwendungen verwendbar werden.
Wie funktioniert Liquid Staking?
Wenn das Konzept noch unklar ist, versuchen wir zu beschreiben, wie sich der Prozess in der Praxis entwickelt.
Benutzer beginnen mit der Einzahlung ihrer Kryptowährungs-Token in einen Liquid-Staking-Service. Dieser Service könnte ein Smart Contract oder eine Plattform sein, die sich auf Liquid-Staking-Lösungen spezialisiert hat. Beliebte Protokolle zum Staking von Liquids sind Lido Finance, Rocket Pool, Frax und viele mehr.
Beim Staking deiner Token erhalten die Benutzer im Gegenzug Liquid-Staking-Derivat-Token. Diese Token stellen die eingesetzten Vermögenswerte dar, sind jedoch liquide und können unabhängig vom eingesetzten Kapital verwendet werden. Das Verhältnis von ausgegebenen Derivat-Token zu abgesteckten Token kann 1:1 betragen oder je nach dem spezifischen Mechanismus der Plattform variieren.
Die abgeleiteten Token können in verschiedenen DeFi-Anwendungen verwendet werden:
- Kaufe oder verkaufe Derivat-Token an Börsen.
- Verwende sie als Sicherheit für die Kreditaufnahme in DeFi-Kreditplattformen.
- Stelle einem Pool an einer dezentralen Börse Liquidität zur Verfügung und verdiene Transaktionsgebühren.
Während die ursprünglichen Token gesperrt sind und innerhalb des PoS-Netzwerks eingesetzt werden, verdient man weiterhin Einsatzbelohnungen. Diese Belohnungen erhöhen den Wert der Derivat-Token, die an die eingesetzten Vermögenswerte zuzüglich aufgelaufener Belohnungen gebunden sind.
Zentralisierte vs. dezentrale Liquid-Staking-Plattformen
Plattformen wie Coinbase und Binance stellen zentralisierte Methoden für Liquid Staking dar, bei denen Benutzer ihre Kryptowährungs-Assets an eine zentralisierte Einheit übergeben, die sowohl die Rolle der Depotbank als auch des Staking-Betreibers übernimmt.
Diese zentralisierten Liquid-Staking-Plattformen sind praktisch für Benutzer, die möglicherweise nicht über die erforderlichen technischen Kenntnisse verfügen, um sich selbst mit Liquid-Staking zu beschäftigen. Sie bergen jedoch auch Kontrahentenrisiken im Zusammenhang mit dem zentralisierten Charakter dieser Plattformen, wie z.B. das Potenzial für Insolvenz, Missmanagement oder Probleme, die sich aus regulatorischen Änderungen ergeben.
Im Gegensatz dazu beseitigen dezentrale Liquid-Staking-Protokolle wie Lido Finance und Rocket Pool einzelne Fehlerquellen, indem sie es den Benutzern ermöglichen, die Kontrolle über ihre Vermögenswerte zu behalten, ohne auf zentrale Vermittler angewiesen zu sein. Nichtsdestotrotz erfordert diese Form des Stakings, dass Benutzer über technisches Fachwissen in web3 verfügen, einschließlich eines Verständnisses für dezentrale Protokolle und intelligente Verträge. Darüber hinaus müssen Benutzer Faktoren wie Gasgebühren, die mit intelligenten Verträgen verbundenen Risiken und Netzwerküberlastungen verwalten, die sich auf ihre Absteckaktivitäten auswirken könnten.
Ist Liquid Staking sicher?
Liquid Staking bietet zwar zahlreiche Vorteile, birgt aber auch einige Risiken, die die Teilnehmer berücksichtigen sollten. Das Hauptrisiko, das mit Liquid Staking verbunden ist, besteht in der möglichen Wertminderung der Derivate vom Wert der ursprünglichen Token.
Das Problem bei diesen Derivaten ist, dass sie nicht algorithmisch an die ursprünglichen Token gebunden sind. Stattdessen werden sie frei am Markt gehandelt und ihre Preise werden ausschließlich von der Marktdynamik bestimmt. Dies bedeutet, dass diese Derivate in einem Bärenmarkt oder während einer Liquiditätskrise für deutlich weniger als den Wert der ursprünglichen Token verkauft werden können.
Zum Beispiel wurden Derivate im Terra-Ökosystem fast gleichzeitig abgestoßen, als das System zusammenbrach, was zu erheblichen finanziellen Verlusten für die Anleger führte.
Wenn ein signifikanter Depeg auftritt, ist die unmittelbare Folge praktisch der Verlust des Zugriffs auf die ursprünglichen Token. Selbst wenn man seine Derivate gegen die ursprünglich eingesetzten Vermögenswerte eintauschen könnte, wäre der Wert dieser Vermögenswerte wahrscheinlich erheblich gesunken, was ein ernstes Risiko darstellt, das bei herkömmlichen Stakings normalerweise nicht besteht.
Darüber hinaus kann das Staking von Liquids versehentlich zu einer Zentralisierung führen. Liquiditätspools, die große Mengen an abgesteckten Token akkumulieren, können diese Token an bestimmte Validatoren delegieren. Wenn ein solcher Pool groß genug wird, könnte er die Steuerung der Blockchain zentralisieren und möglicherweise die Kontrolle darüber übernehmen.
FAQ'S
Was ist Liquid Staking?
Liquid Staking ist ein Mechanismus in POS-Blockchains (Proof of Stake), der es Kryptowährungsinhabern ermöglicht, ihre Vermögenswerte zu staken und im Gegenzug Liquid-Token zu erhalten.
Wie unterscheidet sich Liquid Staking von traditionellem Staking?
Im Gegensatz zum traditionellen Staking, bei dem abgesteckte Vermögenswerte gesperrt und illiquide sind, bietet Liquid Staking den Inhabern derivative Token, die handelbar und für andere Finanzaktivitäten verwendbar sind.
Was sind derivative Token beim Liquid Staking?
Derivative Token im Liquid Staking sind digitale Vermögenswerte, die an Staker ausgegeben werden und die ursprünglichen abgesteckten Vermögenswerte zuzüglich aufgelaufener Belohnungen darstellen. Diese Token können gehandelt, als Sicherheit verwendet oder zur Teilnahme an anderen DeFi-Anwendungen verwendet werden.
Was passiert mit meinen ursprünglich abgesteckten Token, wenn ich Liquid Staking betreibe?
Die ursprünglichen Token sind in einem Staking-Vertrag gesperrt und werden zur Sicherung des Netzwerks verwendet, während man derivative Token erhält, die abgesteckten Vermögenswerte und alle Belohnungen darstellen, die man verdient.
Ist Liquid Staking für alle Kryptowährungen verfügbar?
Liquid Staking ist in erster Linie für Kryptowährungen verfügbar, die einen Proof of Stake (PoS) -Konsensmechanismus verwenden. Nicht alle PoS-Kryptowährungen bieten liquide Staking-Optionen, aber es wird immer häufiger, wenn der DeFi-Sektor wächst.
