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O que é staking líquido?
16/04/2024

O que é staking líquido?

16/04/2024
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Staking líquido é um método que transforma os ativos em stake em formas que são líquidas e negociáveis. Neste artigo, vamos abordar o popular conceito de staking líquido no mundo das criptomoedas, explicando como ele funciona e descrevendo seus benefícios.

O staking líquido é um método que transforma os ativos em stake em formas que são líquidas e negociáveis. Ele permite que os detentores de criptomoedas contribuam para a segurança das redes de blockchain PoS e, ao mesmo tempo, mantenham a flexibilidade de usar o valor de seus ativos em stake para várias atividades, como empréstimos e negociações.

Em contraste com o staking tradicional, que congela os tokens de um usuário até que eles sejam retirados do stake, o staking líquido fornece acesso contínuo ao valor dos ativos em staking, que podem ser usados em vários aplicativos financeiros descentralizados ou em outros protocolos web3. A principal vantagem do staking líquido é que ele libera ativos que, de outra forma, ficariam bloqueados.

Até o momento, o staking líquido continua sendo a maior categoria DeFi em termos de valor total bloqueado (TVL), totalizando mais de US$ 46 bilhões segundo o DeFiLlama.

Neste artigo, vamos abordar o popular conceito de staking líquido no mundo das criptomoedas, explicando como ele funciona e descrevendo seus benefícios.

Mas, antes de mais nada, para entender o staking líquido, primeiro é necessário entender o próprio staking.

O que é staking?

O staking tradicional é um conceito fundamental nos sistemas de blockchain Proof of Stake (PoS). Nas redes PoS, o staking envolve o bloqueio de um determinado valor de uma criptomoeda (staking) para participar das operações da rede, como validação de transações, manutenção da segurança e governança. Os validadores são selecionados com base no valor da criptomoeda que apostam. Esse staking ajuda a proteger a rede e, em troca, os stakers recebem recompensas.

Veja como o staking funciona no sistema PoS tradicional:

  • Os detentores bloqueiam seus tokens em um contrato inteligente para participar como validadores na rede.
  • Dependendo da rede PoS, os validadores podem ser escolhidos aleatoriamente ou com base no tamanho de sua participação (stake), sendo que as participações mais altas geralmente aumentam a probabilidade de serem selecionados para validar blocos e transações.
  • Os validadores ganham recompensas de staking, que são proporcionais ao valor apostado e ao período de tempo em que os tokens ficam bloqueados.

Se um validador desejar retirar seu stake, geralmente há um período de "desvinculação" durante o qual os tokens em staking não podem ser movimentados. Esse período pode variar significativamente entre diferentes blockchains e serve para proteger a rede, evitando retiradas grandes e repentinas que poderiam prejudicar a estabilidade da rede.

Limitações do staking tradicional

Um dos principais obstáculos ao staking em blockchains proof-of-stake (PoS) é a falta de liquidez. Uma vez que os usuários comprometem seus tokens ao staking, eles ficam bloqueados e inacessíveis, o que restringe sua capacidade de gerar mais rendimentos de outros protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) durante o período de bloqueio.

Além disso, os altos requisitos de entrada, incluindo os custos substanciais associados à operação de um nó e a complexidade envolvida na configuração de um validador, desencorajam muitos usuários a se envolverem em staking PoS.

É aqui que o staking líquido entra em ação.

O que é staking líquido e o que são derivativos de staking líquido?

Semelhante ao staking tradicional, o staking líquido envolve usuários que bloqueiam seus tokens em um contrato inteligente na plataforma de staking líquido. A principal diferença, no entanto, está nas etapas subsequentes.

Uma vez que os tokens são bloqueados, o provedor de staking líquido aposta esses tokens em nome do detentor do token. Em troca, o usuário recebe derivativos de staking líquido (LSD), uma versão tokenizada de seus ativos em stake. Esses derivativos espelham o valor dos tokens em stake e oferecem a flexibilidade de serem negociados, vendidos ou utilizados em outros protocolos DeFi, mantendo assim a liquidez para o usuário, mesmo que seus ativos originais continuem em staking.

Por exemplo, um usuário pode depositar ETH no protocolo de staking Lido e receber stETH (ETH staked) em troca. Esse stETH reflete seu ETH em stake e pode ser usado como qualquer outro token ERC-20. Por exemplo, ele poderia ser depositado em uma plataforma de empréstimo como a Aave para gerar rendimento adicional. Em essência, o staking líquido aprimora o modelo tradicional de staking ao fornecer liquidez aos tokens em stake, tornando-os mais versáteis e utilizáveis em várias aplicações financeiras.

Como funciona o staking líquido?

Se o conceito ainda não estiver claro, vamos tentar descrever como o processo se desenvolve na prática.

Os usuários começam depositando seus tokens de criptomoeda em um serviço de staking líquido. Esse serviço pode ser um contrato inteligente ou uma plataforma especializada em soluções de staking líquido. Os protocolos populares de staking de líquidos são Lido Finance, Rocket Pool, Frax e muitos outros.

Ao fazer o staking de seus tokens, os usuários recebem em troca tokens derivativos de staking líquido. Esses tokens representam os ativos em stake, mas são líquidos e podem ser usados independentemente do capital em stake. A proporção entre os tokens derivativos emitidos e os tokens em stake pode ser de 1:1 ou variar de acordo com o mecanismo específico da plataforma.

Os tokens derivativos podem ser usados em vários aplicativos DeFi:

  • Comprar ou vender os tokens derivativos em bolsas.
  • Usá-los como garantia para empréstimos em plataformas de empréstimo DeFi.
  • Fornecer liquidez a um pool em uma bolsa descentralizada e ganhar taxas de transação.

Enquanto os tokens originais estiverem bloqueados e em staking na rede PoS, eles continuarão a ganhar recompensas de staking. Essas recompensas aumentam o valor dos tokens derivativos, que têm paridade com os ativos em stake mais quaisquer recompensas acumuladas.

Plataformas de staking líquido centralizadas versus descentralizadas

Plataformas como a Coinbase e a Binance representam métodos de staking líquido centralizados, em que os usuários entregam seus ativos de criptomoeda a uma entidade centralizada que assume a função de custodiante e operador de staking.

Essas plataformas de staking líquido centralizadas são convenientes para usuários que talvez não tenham o conhecimento técnico necessário para se envolver com o staking líquido por conta própria. No entanto, elas também apresentam riscos de contraparte relacionados à natureza centralizada dessas plataformas, como a possibilidade de insolvência, má administração ou problemas decorrentes de mudanças regulatórias.

Em contrapartida, os protocolos de staking líquido descentralizado, como o Lido Finance e o Rocket Pool, eliminam pontos únicos de falha, permitindo que os usuários mantenham o controle sobre seus ativos sem depender de intermediários centralizados. No entanto, essa forma de staking exige que os usuários possuam algum conhecimento técnico em web3, incluindo um entendimento de protocolos descentralizados e contratos inteligentes. Além disso, os usuários devem gerenciar fatores como taxas de gás, os riscos inerentes aos contratos inteligentes e o congestionamento da rede que podem afetar suas atividades de staking.

O staking líquido é seguro?

O staking líquido, embora ofereça inúmeros benefícios, também apresenta vários riscos que os participantes devem considerar. O principal risco associado ao staking líquido é a possível desvinculação do valor dos derivativos do valor dos tokens originais.

O problema com esses derivativos é que eles não são vinculados algoritmicamente aos tokens originais. Em vez disso, eles são negociados livremente no mercado e seus preços são determinados exclusivamente pela dinâmica do mercado. Isso significa que, em um mercado em baixa ou durante uma crise de liquidez, esses derivativos podem ser vendidos por um valor significativamente menor do que o valor dos tokens originais.

Por exemplo, os derivativos no ecossistema Terra foram quase que simultaneamente depreciados quando o sistema entrou em colapso, resultando em perdas financeiras substanciais para os investidores.

Quando ocorre uma desvalorização significativa, a consequência imediata é praticamente a perda de acesso aos tokens originais. Mesmo que alguém pudesse trocar seus derivativos pelos ativos em stake originais, o valor desses ativos provavelmente teria diminuído significativamente, representando um risco sério que normalmente não existe com o staking tradicional.

Além disso, o staking líquido pode, inadvertidamente, levar à centralização. Os pools de liquidez, que acumulam grandes quantidades de tokens em stake, podem delegar esses tokens a validadores específicos. Se esse pool crescer o suficiente, ele poderá centralizar a governança da blockchain e, possivelmente, assumir o controle dela.

Perguntas frequentes

O que é staking líquido?

O staking líquido é um mecanismo em blockchains proof of stake (PoS) que permite aos detentores de criptomoedas fazer staking de seus ativos e receber tokens líquidos em troca.

Como o staking líquido difere do staking tradicional?

Ao contrário do staking tradicional, em que os ativos em stake são bloqueados e ilíquidos, o staking líquido oferece aos detentores tokens derivativos que podem ser negociados e utilizados em outras atividades financeiras.

O que são tokens derivativos em staking líquido?

Os tokens derivativos em staking líquido são ativos digitais emitidos para os stakers que representam os ativos originais em stake mais as recompensas acumuladas. Esses tokens podem ser negociados, usados como garantia ou para participar de outros aplicativos DeFi.

O que acontece com meus tokens originais em stake quando participo de staking líquido?

Os tokens originais são bloqueados em um contrato de staking e usados para proteger a rede, enquanto você recebe tokens derivativos que representam seus ativos em stake e quaisquer recompensas que eles ganhem.

O staking líquido está disponível para todas as criptomoedas?

O staking líquido está disponível principalmente para criptomoedas que usam o mecanismo de consenso proof of stake (PoS). Nem todas as criptomoedas PoS oferecem opções de staking líquido, mas isso está se tornando mais comum à medida que o setor DeFi cresce.

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