O que é Ethena Protocol?
O Protocolo Ethena tem como objetivo transformar o espaço DeFi com seu token sintético USDe. Neste guia, vamos abordar o que é o Protocolo Ethena, as novidades que ele oferece e as tecnologias avançadas introduzidas pela Ethena Labs, a equipe por trás do protocolo.
Ethena é um protocolo de moeda sintética desenvolvido na plataforma Ethereum, que oferece uma alternativa de investimento em criptomoeda que opera independentemente dos sistemas bancários tradicionais. Seu objetivo é fornecer aos cripto investidores uma opção de poupança baseada em blockchain e denominada em dólares, denominada "Internet Bond".
O principal ativo sintético do protocolo, o USDe, foi projetado para manter a paridade de 1 para 1 com o dólar americano por meio do staking de Ethereum por um período específico.
O "Internet Bond" tem como objetivo utilizar os retornos do Ethereum apostado e os lucros das liquidações perpétuas e do mercado futuro para estabelecer um "vínculo" criptográfico na rede. Esse instrumento serve como uma ferramenta de poupança denominada em dólares para usuários em jurisdições permitidas, semelhante aos títulos do Tesouro dos EUA no setor financeiro tradicional. Ele fornece uma garantia essencial para o DeFi, oferecendo um ativo gerador de rendimento não censurável e uma moeda para transações em bolsas centralizadas.
A Ethena Labs levantou com sucesso US$ 14 milhões em financiamento para seu projeto de dólar sintético, conforme anunciado em 16 de fevereiro, com o apoio da Dragonfly e de outros capitais de risco notáveis. Uma rodada de financiamento anterior em 2023 contou com um investimento de US$ 6 milhões de empresas líderes, incluindo Binance Labs Gemini, Bybit, Mirana Ventures, OKX Ventures e Deribit.
Como funciona o protocolo Ethena?
O USDe é um componente essencial do protocolo Ethena. Sua paridade de 1/1 com o dólar americano é totalmente apoiada pelo ETH, que é apostado por um usuário como garantia. Entretanto, o ETH, como qualquer outra criptomoeda, está sujeito à volatilidade. Portanto, a queda repentina no preço do ETH representa um risco para o USDe, semelhante ao que aconteceu com o UST no ecossistema Luna.
Contar apenas com ETH como garantia é insuficiente, portanto, a Ethena Labs implementa o delta hedging. Essa estratégia envolve assumir posições curtas em ETH ou derivativos relacionados à ETH, que compensam a perda de valor do ETH, mantendo assim a paridade do USDe.
Ao abrir uma posição curta de 1:1 contra a garantia de ETH sem alavancagem, Ethena aumenta a confiabilidade de seu protocolo. O objetivo do delta hedging é alcançar a delta-neutralidade, mantendo o valor do portfólio da empresa estável, apesar de pequenas alterações no preço da ETH.
O USDe também pode atuar como garantia ou ser ativo nativo em outros aplicativos DeFi ou apostado em Ethena para obter recompensas adicionais.
Veja como isso funciona na prática:
- Um usuário deposita aproximadamente US$ 100 em stETH (ETH apostado) e recebe instantaneamente cerca de 100 USDe, menos as taxas de execução do hedge.
- A cunhagem e o resgate de USDe incluem taxas de derrapagem e execução em seus preços, sendo que a Ethena Labs não lucra com essas transações do usuário.
- De forma correspondente, a Ethena Labs inicia uma posição perpétua curta de valor semelhante em dólares em uma bolsa de derivativos.
- Os ativos recebidos são então tratados por um provedor de "liquidação fora da bolsa", mantendo os ativos de apoio tanto na cadeia quanto fora da bolsa para reduzir os riscos de contraparte.
- Em troca, o protocolo compartilha as recompensas do hedging e do staking de Ethereum com os usuários, recompensando-os com USDe proporcional à quantidade de Ethereum contribuída, com um APY variável.
Embora a Ethena Labs facilite o gerenciamento de ativos de apoio para posições curtas de hedge perpétuo em bolsas de derivativos, ela nunca abre mão da custódia desses ativos.
Fonte e direitos autorais: Ethena Blog
Token ENA
Recentemente, Ethena lançou seu próprio token nativo, $ENA. O principal objetivo do token Ethena é permitir que os detentores participem de votações de governança relativas ao protocolo. Isso abrange decisões sobre gerenciamento de riscos, parcerias DEX, exposição de garantias em USDe e muito mais.
O Ethena fez sua estreia como o 50º projeto na Binance Launchpool em 29 de março, com a intenção de listar o token ENA em 2 de abril, em diferentes pares de negociação. A Bybit Launchpool também deu as boas-vindas ao ENA pelo seu lançamento e futura listagem.
A Ethena Labs anunciou em 28 de março um airdrop significativo de 750 milhões de tokens ENA para detentores de fragmentos - unidades digitais que representam o envolvimento do usuário com o protocolo. Esse airdrop representa 5% do fornecimento total de 15 bilhões de ENA.
Após o airdrop, Ethena está planejando iniciar uma campanha que traga novos incentivos para a próxima fase de airdrop.
Isso ocorre após a Ethena Shard Campaign, uma iniciativa de seis semanas que incentiva os usuários a ganhar "shards" por meio de atividades de protocolo, durante as quais o fornecimento de USDe atingiu US$ 1,3 bilhão.
Distribuição de tokens:
- 30% são alocados para os principais colaboradores
- 25% vão para os investidores
- A Fundação fica com 15%
- 30% são reservados para o desenvolvimento do ecossistema
Fonte e direitos autorais:Ethena Blog
Palavras finais
Considerando a capitalização de mercado do Ethena, juntamente com os rendimentos anuais atraentes que ele oferece e o valor total significativo bloqueado em US$ 1,6 bilhão, o projeto parece bastante promissor quando se leva em conta também sua crescente base de usuários e o interesse dos investidores. No entanto, sempre o incentivamos a realizar sua própria pesquisa (DYOR) sobre qualquer investimento. Continuaremos a monitorar o Ethena e forneceremos atualizações assim que estiverem disponíveis.
